Síntoma: Ao tentar executar uma app no Visual Studio 2010, usando o emulador do Windows Phone, o emulador exibe apenas uma tela estática, mostrando o logotipo do IE e não permite interação.
Problema: Pesquisando o porquê do meu emulador do Windows Phone não funcionar no Windows 7, que eu virtualizei utilizando o VirtualBox, encontrei a lista de requisitos do emulador.
A resposta é que não é possível emular o Windows Phone dentro de uma maquina virtual pois o próprio emulador é uma VM. (isso me lembrou o paradoxo temporal)
Aprendizado: Não se pode rodar uma VM dentro de outra.
Obs. para nerds: Existe a possibilidade remota de rodar uma VM dentro de outra, porém apenas com hardware e software específicos.
Português
Inglês 
Espanhol